Por qué este tema resonó en Japón

"Los bonos franceses desplomándose" y "después de todo, Japón es más seguro" ofrecían un contraste nítido —Europa en declive, Japón relativamente fuerte— fácil de adoptar. Pero los comentarios recurrieron sobre todo a lo estructural: las subidas de tipos del BCE engordando los pagos de intereses de Francia, los déficits de cuenta corriente persistentes fuera de Alemania y la dificultad de que un gobierno en minoría apruebe un presupuesto de austeridad. Dos cautelas se mantuvieron presentes: "desplome" es una palabra valorativa, no una crisis declarada, y Japón, que arrastra su propia enorme carga de deuda, no es inequívocamente un activo seguro. El rendimiento a 10 años sí trepó hacia el 5 %, aunque "los inversores en general eligieron Japón" se lee como una generalización a partir de flujos parciales.

Temas principales de las reacciones

  • Lecturas estructurales de la deuda y los tipos — La línea más común: las subidas del BCE inflando los pagos de intereses, los déficits de cuenta corriente en toda la UE y la debilidad de una moneda única que priva a los miembros de su propia política monetaria.
  • Escepticismo ante el marco de "Japón es seguro" — Réplicas que señalan el propio déficit fiscal de Japón y sostienen que Japón tiene que frenar el gasto en bienestar o también resbalará.
  • Rendimientos concretos y movimientos cambiarios — Comparaciones de rendimientos de bonos nacionales y observaciones sobre la fortaleza del euro frente a la debilidad del yen.
  • El desorden crónico de Francia — La idea recurrente de que los disturbios se han vuelto un elemento casi permanente de la vida en Francia.

Lo que dicen los internautas japoneses

El rendimiento de los bonos franceses se dispara mientras los titulares dicen que los inversores prefieren Japón

La caída de los bonos de Francia, y una cobertura que presenta a Japón como un activo relativamente seguro.

日本経済新聞 電子版（日経電子版）
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フランス国債売り　世界で進む「質への逃避」、日本国債も受け皿に nikkei.com/article/DGXZQO…

www.nikkei.comフランス国債売り　世界で進む「質への逃避」、日本国債も受け皿に世界的な金利上昇で揺れる債券市場で「質への逃避」が進んでいる。フランスの政治や財政への不安から同国債の利回りが急騰し、痛手を負ったグローバル投資家が少なくない。財政や政治の面で比較的安定しているとみられるドイツや米国に資金を移す流れがあるなか、日本国債も資金の退避先として選ばれているようだ。金融仲介会社タレットプレボンによると、フランスの10年債利回り（複利ベース）は8日時点で4.8%台後半
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Fuentes: 2ch

Comentarios:

  • "La crisis fiscal de Francia es muy grave. Con las subidas de tipos del BCE, los pagos de intereses de la deuda se han disparado a una cantidad enorme."
  • "Fuera de Alemania, la UE sigue acumulando déficits de cuenta corriente también; es un misterio cómo pretenden sostenerlo."
  • "Así que por eso ha estado cayendo el euro."
  • "Si está denominado en euros, el riesgo cambiario es bajo, así que está bien para un tenedor a largo plazo."
  • "Se supone que los bonos del gobierno japonés están calificados a la par con Botsuana, eso sí."
  • "Al parecer muchos inversores se están pasando a los bonos alemanes, pero la economía de Alemania tampoco es tan buena."
  • "No es solo un problema fiscal: tampoco hay perspectivas de futuro."
  • "Japón también debería subir los tipos y no quedarse atrás."
  • "Bonos franceses: algo menos del 5 %. Bonos de EE. UU.: más del 5 %. Bonos alemanes: 3,5 %."
  • "Se ha convertido en un juguete para los inversores."
  • "Con la inversión, como cuando el franco suizo se desplomó, si tomas al pie de la letra el 'es seguro' puedes salir muy malparado; da miedo."
  • "Por muy alto que sea el PIB de un país, si la tasa de desempleo es alta y la mediana de ingresos es baja, no es más que desdicha."
  • "Dicho esto, a menos que Japón deje de malgastar en seguridad social, pensiones, sanidad y cuidados de larga duración, también se unirá a los países de tercera."
  • "Es porque optaron por una moneda única; si pudieran emitir su propia moneda, aún tendrían margen de maniobra."